Mercor 完成 7.5 亿美元 D 轮：估值 200 亿，把给实验室做的评测卖给所有企业
Mercor 说，自己在推理上花的钱，已经是员工工资的三倍。CEO Brendan Foody 这篇 D 轮公告里，这一句比融资金额本身更能说明这家公司怎么看待未来的工作。
本轮 7.5 亿美元，估值 200 亿美元，11 月 10 日公布。没有写领投方。其中包含一部分员工老股转让，但 Mercor 没说 7.5 亿里新钱和老股各占多少。参与方有 Benchmark、Felicis、Fundomo、Apollo 关联基金、G Squared、General Catalyst、Glade Brook Capital、NVIDIA、Salesforce、Sapphire Ventures、StepStone、XTX Ventures 和 Zoom。资金用途是评测和后训练的基础设施与研究，以及搭更多让 agent 练习复杂工作流的环境。
这门生意起家时是一张专家网络，专家拿钱帮前沿模型做训练数据，现在已经超过 500 万人。新故事是往下游走一步：把卖给大实验室的那套专家网络、评测方法和后训练能力，原样卖给企业，帮它们从一个开源模型起步，训成自己的模型。今年早些时候收购的 Deeptune 就是为这个准备的，这个团队花了两年，复刻了几百个企业应用，专门给 agent 当练习场。Mercor 还在维护 APEX-Agents 排行榜，并在纽约和伦敦开了办公室。
这个判断很清楚，也有点屁股决定脑袋：如果每家公司最后都要后训练自己的模型，总得有人提供懂行的人，还有能证明活干得好不好的评测。Mercor 真正的护城河是同时站在实验室和企业两边，给前沿模型打分学到的东西，可以直接卖给世界 500 强，反过来也一样。软肋在老股转让。200 亿的估值标题配上一个不公开的新钱金额，更像估值信号，不像弹药库。至于用自家推理账单推出未来五年两位数 GDP 增长，那是 CEO 的论点，不是谁该当真的预测。
来源：https://www.mercor.com/blog/series-d/
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本轮 7.5 亿美元，估值 200 亿美元，11 月 10 日公布。没有写领投方。其中包含一部分员工老股转让，但 Mercor 没说 7.5 亿里新钱和老股各占多少。参与方有 Benchmark、Felicis、Fundomo、Apollo 关联基金、G Squared、General Catalyst、Glade Brook Capital、NVIDIA、Salesforce、Sapphire Ventures、StepStone、XTX Ventures 和 Zoom。资金用途是评测和后训练的基础设施与研究，以及搭更多让 agent 练习复杂工作流的环境。
这门生意起家时是一张专家网络，专家拿钱帮前沿模型做训练数据，现在已经超过 500 万人。新故事是往下游走一步：把卖给大实验室的那套专家网络、评测方法和后训练能力，原样卖给企业，帮它们从一个开源模型起步，训成自己的模型。今年早些时候收购的 Deeptune 就是为这个准备的，这个团队花了两年，复刻了几百个企业应用，专门给 agent 当练习场。Mercor 还在维护 APEX-Agents 排行榜，并在纽约和伦敦开了办公室。
这个判断很清楚，也有点屁股决定脑袋：如果每家公司最后都要后训练自己的模型，总得有人提供懂行的人，还有能证明活干得好不好的评测。Mercor 真正的护城河是同时站在实验室和企业两边，给前沿模型打分学到的东西，可以直接卖给世界 500 强，反过来也一样。软肋在老股转让。200 亿的估值标题配上一个不公开的新钱金额，更像估值信号，不像弹药库。至于用自家推理账单推出未来五年两位数 GDP 增长，那是 CEO 的论点，不是谁该当真的预测。
来源：https://www.mercor.com/blog/series-d/
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