英伟达今年已经砸了 400 亿美金买 AI 公司股权

今年才过去 5 个月。英伟达已经投了 400 亿美金现金买 AI 公司股权。对比一下：英伟达 2025 年全年总共做了 67 笔风投。今年前 5 个月就有二十几轮，而且单笔金额已经大到离谱。

其中 300 亿砸给了 OpenAI。剩下的 100 亿散布在康宁（32 亿）、数据中心运营商 IREN（21 亿）以及一长串创业公司轮次里。Wedbush 分析师 Matthew Bryson 直接把这个定义为「非常典型的循环投资」——英伟达投买方，买方拿钱买英伟达芯片，芯片又转化成英伟达营收。同一时间英伟达跟投资人说 Blackwell 加 Rubin 到 2027 年底能做到一万亿美金销售额。

但 Bryson 本人也承认，循环归循环，构筑的护城河是真实存在的。每一块投到 OpenAI、康宁的钱都在锁死算力订单、供应链依赖、跟 CUDA 的软件栈绑定。微软 2023 年用同样手法绑定了 OpenAI，效果非常好。

2026 年的新东西不是策略而是规模。5 个月 400 亿意味着英伟达从「做点战略小投资的实业巨头」已经变成结构上的顶级 AI VC。大家天天讲的七姐妹估值循环，其实就是英伟达在自己出钱养一半客户。

techcrunch.com/2026/05/09/nvidia-has-already-committed-40b-to-equity-ai-deals-this-year。看着像商业新闻，骨子里是结构性的——当芯片厂变成最大的 AI 投资人，整个 AI capex 的会计逻辑就开始失真了。